Grayscale umakne registracijo za Cardano ETF

Grayscale Investments Sponsors je 7. avgusta vložil zahtevo za umik registracijske izjave za Grayscale Cardano Trust ETF. S tem korakom ni več aktivnega postopka Grayscale S-1 za Cardano ETF, medtem ko je bil povezani postopek uvrstitve na NYSE Arca umaknjen že leta 2025.

Umik pušča Cardano brez aktivnega kandidata za U.S. spot ETF prav v času, ko terminske pogodbe ADA na CME Group dosežejo šestmesečni prag, vključen v U.S. splošne standarde kotacije za določene borzno trgovane produkte, vezane na blago.

Grayscale zaključi obstoječi postopek GADA

Grayscale je pri U.S. Securities and Exchange Commission vložil obrazec Form RW za umik registracijske izjave za Grayscale Cardano Trust ETF, številka spisa SEC 333-289948.

Izvirni S-1 je bil vložen 29. avgusta 2025, sledila je dopolnjena prijava S-1/A 20. oktobra 2025.

V zahtevi za umik Grayscale navaja, da ne namerava nadaljevati z načrtovano distribucijo deležev sklada, registriranih v okviru registracijske izjave.

Registracija ni bila razglašena za učinkovito in na njeni podlagi niso bili izdani ali prodani nobeni vrednostni papirji.

Vloga ne predstavlja zavrnitve Cardano ETF s strani SEC. Form RW je zahteva za umik registracijske izjave na pobudo izdajatelja, Grayscale pa za svojo odločitev ni podal dodatne javne razlage.

Ločen postopek NYSE Arca 19b-4 za Grayscale Cardano Trust je bil umaknjen že 29. septembra 2025. Po zadnjem obrazcu Form RW za ta produkt Grayscale Cardano ni aktivnega postopka S-1 ali 19b-4.

Cardano ni bil edini prizadeti produkt Grayscale. Podjetje je 7. avgusta vložilo zahteve Form RW tudi za svoja produkta Hedera in Polkadot. Trije umiki so bili oddani v približno 190 sekundah in so uporabljali vsebinsko podobno postopkovno besedilo.

Cardano doseže nov prag za uvrstitev ETF

Umik Grayscale je prišel tik pred ločenim regulativnim razvojem za Cardano.

CME Group je 9. februarja 2026 zagnal regulirane terminske pogodbe Cardano. Standardna terminska pogodba ADA predstavlja 100,000 ADA, medtem ko pogodba Micro ADA predstavlja 10,000 ADA. Obe pogodbi sta poravnani v denarju z uporabo CME CF Cardano-Dollar Reference Rate.

9. avgusta so te pogodbe zaključile šest mesecev trgovanja.

Ta prag je relevanten v okviru splošnih standardov kotacije za Commodity-Based Trust Shares, ki jih je SEC odobril septembra 2025 za U.S. borze, vključno z NYSE Arca, Nasdaq in Cboe BZX.

Ena od poti v skladu s temi standardi velja, kadar ima osnovno blago terminsko pogodbo, ki je bila na voljo za trgovanje vsaj šest mesecev na imenovanem terminskem trgu, ki ga ureja Commodity Futures Trading Commission, ob upoštevanju povezanih zahtev.

CME je imenovani terminski trg, ki ga ureja CFTC.

Za prihodnji produkt Cardano bi izpolnjevanje ustreznih splošnih zahtev za kotacijo lahko odpravilo potrebo, da borza zasleduje ločen individualni postopek odobritve 19b-4. Izdajatelj bi še vedno potreboval ustrezno registracijo vrednostnih papirjev in bi moral izpolniti preostale regulativne zahteve.

Šest mesecev trgovanja na CME zato samodejno ne ustvari ali odobri Cardano ETF. Trenutno ni nobene aktivne prijave za U.S. Cardano spot ETF, ki bi uporabljala to pot.

Cardano ostane brez aktivnega kandidata za U.S. spot ETF

Umik spreminja neposredni položaj Cardano na U.S. institucionalnem trgu.

Bitcoin in Ethereum že imata U.S. spot ETF produkte, medtem ko Cardano po umiku Grayscale trenutno nima aktivnega kandidata za U.S. spot ETF.

To pa ne pomeni, da ADA outside the United States nima borzno trgovanih naložbenih produktov. Cardano ETPs so v Evropi že na voljo in omogočajo reguliran tržni dostop do ADA. U.S. spot ETF bi vendar predstavljal ločen distribucijski kanal prek ameriške posredniške in institucionalne investicijske infrastrukture.

Regulativna možnost za nov U.S. produkt Cardano ostaja odprta. Form RW Grayscale ne preprečuje, da bi v prihodnje vložil novo registracijo, prav tako ne preprečuje drugemu izdajatelju, da bi zasledoval svoj produkt Cardano.

Položaj Cardano se je zato v nekaj dneh premaknil v dve smeri. Obstoječi postopek GADA pri Grayscale se je končal, s čimer je ADA ostala brez aktivnega kandidata za U.S. spot ETF. Hkrati je šest mesecev trgovanja s terminskimi pogodbami na CME prihodnjemu izdajatelju omogočilo regulativno pot, ki ob začetku izvirnega postopka Grayscale ni bila na voljo.

Naslednji konkreten razvoj ni več odločitev SEC o GADA. To bi bila nova prijava za Cardano, od Grayscale ali drugega izdajatelja, ki bi želela uporabiti zdaj razpoložljiv regulativni okvir.