Grayscale povlači registraciju za Cardano ETF

Grayscale Investments Sponsors su 7. kolovoza podnijeli zahtjev za povlačenje registracijske izjave za Grayscale Cardano Trust ETF. Taj potez znači da nema aktivnog Grayscale S-1 postupka za Cardano ETF, dok je povezani postupak uvrštenja na NYSE Arca već bio povučen 2025.

Povlačenje ostavlja Cardano bez aktivnog U.S. spot ETF kandidata upravo dok ADA futures na CME Group dosežu prag od šest mjeseci koji je uključen u U.S. generičke standarde uvrštenja za određene robno utemeljene burzovno trgovane proizvode.

Grayscale zatvara postojeći GADA postupak

Grayscale je podnio Form RW U.S. Securities and Exchange Commission radi povlačenja registracijske izjave za Grayscale Cardano Trust ETF, SEC File No. 333-289948.

Izvorni S-1 podnesen je 29. kolovoza 2025., a potom i izmijenjeni S-1/A 20. listopada 2025.

U zahtjevu za povlačenje Grayscale navodi da ne namjerava nastaviti s planiranom distribucijom udjela Trusta registriranih prema registracijskoj izjavi.

Registracija nije bila proglašena učinkovitom i prema njoj nisu izdani niti prodani nikakvi vrijednosni papiri.

Podnesak ne znači da je SEC odbio Cardano ETF. Form RW je zahtjev izdavatelja za povlačenje registracijske izjave, a Grayscale nije dao dodatno javno obrazloženje svoje odluke.

Odvojeni NYSE Arca 19b-4 postupak za Grayscale Cardano Trust već je bio povučen 29. rujna 2025. Nakon najnovijeg Form RW ne postoji aktivan S-1 niti 19b-4 postupak za taj Grayscale Cardano proizvod.

Cardano nije bio jedini Grayscale proizvod na koji je to utjecalo. Dana 7. kolovoza tvrtka je također podnijela zahtjeve Form RW za svoje Hedera i Polkadot proizvode. Tri povlačenja podnesena su unutar otprilike 190 sekundi i koristila su bitno sličan proceduralni jezik.

Cardano dostiže novi prag za uvrštenje ETF proizvoda

Grayscaleovo povlačenje uslijedilo je neposredno prije zasebnog regulatornog razvoja za Cardano.

CME Group je 9. veljače 2026. pokrenuo regulirane Cardano futures ugovore. Standardni ADA futures ugovor predstavlja 100,000 ADA, dok Micro ADA futures ugovor predstavlja 10,000 ADA. Oba se namiruju gotovinom koristeći CME CF Cardano-Dollar Reference Rate.

Dana 9. kolovoza ti su ugovori navršili šest mjeseci trgovanja.

Taj prag je relevantan prema generičkim standardima uvrštenja za Commodity-Based Trust Shares koje je SEC odobrio u rujnu 2025. za U.S. burze uključujući NYSE Arca, Nasdaq i Cboe BZX.

Jedan put prema tim standardima primjenjuje se kada temeljna roba ima futures ugovor koji je bio dostupan za trgovanje najmanje šest mjeseci na označenom ugovornom tržištu kojim upravlja Commodity Futures Trading Commission, uz ispunjenje pripadajućih zahtjeva.

CME je označeno ugovorno tržište koje regulira CFTC.

Za budući Cardano proizvod ispunjavanje primjenjivih generičkih zahtjeva za uvrštenje moglo bi ukloniti potrebu da burza provodi zaseban pojedinačni 19b-4 postupak odobrenja. Izdavatelj bi i dalje trebao odgovarajuću registraciju vrijednosnih papira i morao bi zadovoljiti preostale regulatorne zahtjeve.

Šest mjeseci trgovanja na CME stoga ne stvara niti automatski odobrava Cardano ETF. Trenutačno ne postoji aktivna U.S. prijava za Cardano spot ETF koja koristi taj put.

Cardano ostaje bez aktivnog U.S. spot ETF kandidata

Povlačenje mijenja Cardanov neposredni položaj na U.S. institucionalnom tržištu.

Bitcoin i Ethereum već imaju U.S. spot ETF proizvode, dok Cardano trenutačno nema aktivnog U.S. spot ETF kandidata nakon Grayscaleova povlačenja.

To ipak ne ostavlja ADA bez burzovno trgovskih investicijskih proizvoda izvan Sjedinjenih Država. Cardano ETP proizvodi već su dostupni u Europi i pružaju reguliranu tržišnu izloženost prema ADA. U.S. spot ETF ipak bi predstavljao zaseban distribucijski kanal kroz američku brokersku i institucionalnu investicijsku infrastrukturu.

Regulatorna opcija za novi U.S. Cardano proizvod ostaje otvorena. Form RW ne sprječava Grayscale da u budućnosti podnese novu registraciju, niti sprječava nekog drugog izdavatelja da pokrene vlastiti Cardano proizvod.

Položaj Cardana se stoga u nekoliko dana promijenio u dva smjera. Postojeći GADA postupak Grayscalea je okončan, ostavljajući ADA bez aktivnog U.S. spot ETF kandidata. Istodobno je šest mjeseci trgovanja CME futures ugovorima dalo budućem izdavatelju regulatorni put koji nije bio dostupan kada je započeo izvorni Grayscale postupak.

Sljedeći konkretan razvoj više nije odluka SEC o GADA. To bi bila nova prijava za Cardano od strane Grayscalea ili drugog izdavatelja koja bi nastojala iskoristiti sada dostupni regulatorni okvir.