Frederik Gregaard: トークン化資産は所有権を保持しなければならない

Cardano FoundationのCEOであるFrederik Gregaardは、表象する資産を直接保有する場合よりも投資家の権利が少なくなるようなトークン化モデルに異議を唱えた。TOKEN2049 SingaporeでCointelegraphの記者Ciaran Lyonsと対談し、ブロックチェーン製品は投資家が期待する権利を保持しつつ、速度、コスト、または機能性を向上させなければならないと主張した。

議論はCardanoのプログラム可能なトークン標準、Veridianの株式のトークン化、そしてCardanoネイティブトークンに対するFireblocksの予定されているサポートを扱った。

トークン化された株式は実際に保有者に何を与えるのか

Gregaardは、資産がトークン化された後に生じうる問題として、法廷での所有権の立証、急変する市場での買い手の発見、企業行動に付随する権利の行使を挙げた。

トークンは企業の株価を追跡できるが、保有者に株主と同等の法的地位を与えるとは限らない。議決権や執行可能な請求権は、トークン保有者、発行体、原資産の関係性を含むプロダクトの構造に依存する。

取引には別の制約がある。ブロックチェーンは所有権移転を記録できるが、投資家が売却を必要とするときに買い手が存在することを保証することはできない。

Gregaardの主張は、これらの機能が、取引速度や手数料と並んでトークン化プロダクトの評価に含まれるべきだというものだ。譲渡可能なデジタル表象を発行するだけでは、その資産を取り巻く義務や市場要件は解決しない。

Cardanoは移転コントロールをデジタルアイデンティティと接続する

Cardano Foundationは10月7日にCIP-0113のメインネット提供開始を発表した。このプログラム可能なトークン標準により、発行体は参加者の適格性、制裁制限、その他のコンプライアンス要件など、移転条件を定義できる。

デジタルアイデンティティは、これらのルールが必要とする情報を提供する。Gregaardは、ブロックチェーンのクレデンシャルを従来の金融で既に使用されている法的エンティティ識別子と接続し、参加者が自らがどの組織を代表しているのかを証明できるようにする取り組みを説明した。

Foundationからスピンアウトしたデジタルアイデンティティ企業Veridianは、検証可能なクレデンシャルのためのインフラを開発している。Foundationによれば、その株式は新しい標準を用いて、SwitzerlandのDLTフレームワークの下で台帳ベースの有価証券としてCardano上でトークン化されている。

この展開は、プログラム可能な移転コントロールを、法的に定義された株式所有権と結び付けるものだ。二つのコンポーネントは異なる目的を果たす。CIP-0113はトークンの移動方法を規定し、発行の構成はそれらに付随する権利を確立する。

他の発行体にとっては、この標準を採用しても、金融商品、その所有構造、そして保有者が権利を行使する手続きといった事柄を定義することが依然として必要となる。

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Fireblocksは2027年3月までに機関投資家のアクセスを目標に設定

Gregaardはまた、デジタル資産を管理するために機関が使用するプラットフォームであるFireblocksにおけるCardanoサポートの拡大についても言及した。

Fireblocksは2021年以来ADAをサポートしている。計画中の統合は、Cardano上で発行された他の資産へのネイティブサポートを拡張し、それらのトークンを管理する際の手作業のステップを減らす。

機関は、プラットフォームの既存のセキュリティポリシーとトランザクション承認コントロールを通じて、サポート対象のCardanoネイティブトークンをカストディ、送付、受領できるようになる。これは個々のプロダクトの法的権利や取引の流動性ではなく、資産管理のインフラを対象とする。

Foundationは、DeFiおよびエコシステムのさらなる統合についてはその年にスコーピングを行う予定で、フルなネイティブトークンサポートを2027年3月までに見込んでいる。