Frederik Gregaard: gli asset tokenizzati devono preservare i diritti di proprietà

Frederik Gregaard, CEO della Cardano Foundation, ha messo in discussione i modelli di tokenizzazione che lasciano agli investitori meno diritti rispetto alla proprietà diretta degli asset che rappresentano. Parlando con il giornalista di Cointelegraph Ciaran Lyons a TOKEN2049 Singapore, ha sostenuto che i prodotti blockchain devono migliorare velocità, costi o funzionalità, preservando al contempo i diritti che gli investitori si aspettano.

La discussione ha toccato lo standard di token programmabili di Cardano, la tokenizzazione delle azioni di Veridian e il supporto pianificato di Fireblocks per i token nativi di Cardano.

Cosa offre davvero un'azione tokenizzata al suo proprietario?

Gregaard ha evidenziato problemi che possono emergere dopo che un asset è stato tokenizzato: provare la proprietà in tribunale, trovare un acquirente durante mercati in rapido movimento ed esercitare i diritti associati alle operazioni societarie.

Un token può replicare il prezzo delle azioni di una società senza conferire al detentore la stessa posizione giuridica di un azionista. I diritti di voto e le pretese azionabili dipendono da come il prodotto è strutturato, inclusa la relazione tra il detentore del token, l'emittente e l'asset sottostante.

La negoziazione presenta un vincolo distinto. Una blockchain può registrare i trasferimenti di proprietà, ma non può garantire che sarà disponibile un acquirente quando un investitore ha bisogno di vendere.

Secondo Gregaard, queste funzioni devono rientrare nella valutazione di un prodotto tokenizzato insieme a velocità delle transazioni e commissioni. L'emissione di una rappresentazione digitale trasferibile, di per sé, non risolve gli obblighi e i requisiti di mercato che circondano l'asset.

Cardano collega i controlli sui trasferimenti con l'identità digitale

Cardano Foundation ha annunciato la disponibilità su mainnet di CIP-0113 il 7 ottobre. Lo standard di token programmabili consente agli emittenti di definire condizioni di trasferimento, inclusa l'idoneità dei partecipanti, le restrizioni legate alle sanzioni e altri requisiti di conformità.

L'identità digitale fornisce le informazioni che tali regole possono richiedere. Gregaard ha descritto il collegamento delle credenziali blockchain con identificatori di entità legale già utilizzati nella finanza tradizionale, permettendo ai partecipanti di stabilire quale organizzazione rappresentano.

Veridian, l'azienda di identità digitale nata come spin off della Cardano Foundation, sviluppa infrastrutture per credenziali verificabili. Secondo la Cardano Foundation, le sue azioni sono state tokenizzate su Cardano come titoli basati su registro nell'ambito del quadro DLT della Svizzera, utilizzando il nuovo standard.

Questa implementazione collega i controlli di trasferimento programmabili con una proprietà azionaria definita per legge. I due componenti hanno finalità diverse: CIP-0113 regola come i token possono muoversi, mentre la struttura di emissione stabilisce i diritti ad essi associati.

Per altri emittenti, adottare lo standard richiede comunque di definire lo strumento finanziario, le modalità di proprietà e le procedure attraverso le quali i detentori esercitano i loro diritti.

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Fireblocks punta all'accesso istituzionale entro marzo 2027

Gregaard ha anche discusso dell'espansione annunciata del supporto di Cardano su Fireblocks, una piattaforma che le istituzioni utilizzano per gestire asset digitali.

Fireblocks supporta ADA dal 2021. L'integrazione prevista estende il supporto nativo ad altri asset emessi su Cardano, riducendo i passaggi manuali coinvolti nella gestione di tali token.

Le istituzioni potranno custodire, inviare e ricevere i token nativi di Cardano supportati attraverso le politiche di sicurezza e i controlli di approvazione delle transazioni già esistenti sulla piattaforma. Questo riguarda l'infrastruttura di gestione degli asset piuttosto che i diritti legali o la liquidità di negoziazione dei singoli prodotti.

La Cardano Foundation prevede il pieno supporto ai token nativi entro marzo 2027, con ulteriori integrazioni DeFi ed ecosistemiche da definire nel corso di quell'anno.