Frederik Gregaard: los activos tokenizados deben preservar los derechos de propiedad

Frederik Gregaard, CEO de la Cardano Foundation, cuestionó los modelos de tokenización que dejan a los inversionistas con menos derechos que la propiedad directa de los activos que representan. En conversación con el periodista de Cointelegraph Ciaran Lyons en TOKEN2049 Singapore, sostuvo que los productos de blockchain deben mejorar la velocidad, el costo o la funcionalidad y al mismo tiempo preservar los derechos que esperan los inversionistas.

La conversación abarcó el estándar de tokens programables de Cardano, la tokenización de las acciones de Veridian y el soporte planificado de Fireblocks para los tokens nativos de Cardano.

¿Qué le da realmente a su titular una acción tokenizada?

Gregaard destacó problemas que pueden surgir después de que un activo ha sido tokenizado: probar la propiedad ante un tribunal, encontrar un comprador en mercados de rápido movimiento y ejercer los derechos asociados con eventos corporativos.

Un token puede seguir el precio de la acción de una empresa sin otorgar a su tenedor la misma posición jurídica que un accionista. Los derechos de voto y las reclamaciones exigibles dependen de cómo esté estructurado el producto, incluida la relación entre el tenedor del token, el emisor y el activo subyacente.

La negociación plantea una restricción distinta. Una blockchain puede registrar transferencias de propiedad, pero no puede garantizar que haya un comprador disponible cuando un inversionista necesite vender.

El argumento de Gregaard es que estas funciones deben formar parte de la evaluación de un producto tokenizado junto con la velocidad de las transacciones y las comisiones. Emitir una representación digital transferible no resuelve por sí misma las obligaciones y los requisitos de mercado que rodean al activo.

Cardano conecta los controles de transferencia con la identidad digital

Cardano Foundation anunció la disponibilidad en mainnet de CIP-0113 el 7 de octubre. El estándar de tokens programables permite a los emisores definir condiciones de transferencia, incluida la elegibilidad de los participantes, restricciones por sanciones y otros requisitos de cumplimiento.

La identidad digital aporta la información que esas reglas pueden requerir. Gregaard describió la conexión de credenciales de blockchain con identificadores de entidades legales ya usados en las finanzas tradicionales, lo que permite a los participantes establecer a qué organización representan.

Veridian, la empresa de identidad digital surgida de la Cardano Foundation, desarrolla infraestructura para credenciales verificables. Según la Cardano Foundation, sus acciones han sido tokenizadas en Cardano como valores basados en libro mayor bajo el marco DLT de Suiza, utilizando el nuevo estándar.

Esa implementación conecta controles programables de transferencia con la propiedad accionaria definida legalmente. Los dos componentes cumplen funciones diferentes: CIP-0113 gobierna cómo pueden moverse los tokens, mientras que la estructura de emisión establece los derechos que se les asignan.

Para otros emisores, adoptar el estándar aún requiere definir el instrumento financiero, sus arreglos de propiedad y los procedimientos mediante los cuales los tenedores ejercen sus derechos.

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Fireblocks apunta al acceso institucional para marzo de 2027

Gregaard también habló sobre la expansión anunciada del soporte de Cardano en Fireblocks, una plataforma que las instituciones usan para gestionar activos digitales.

Fireblocks ha dado soporte a ADA desde 2021. La integración planificada extiende el soporte nativo a otros activos emitidos en Cardano, reduciendo los pasos manuales implicados en la gestión de esos tokens.

Las instituciones podrán custodiar, enviar y recibir tokens nativos de Cardano compatibles a través de las políticas de seguridad existentes de la plataforma y los controles de aprobación de transacciones. Esto aborda la infraestructura de gestión de activos más que los derechos legales o la liquidez de negociación de productos individuales.

La Cardano Foundation espera contar con soporte completo para tokens nativos para marzo de 2027, con más integraciones de DeFi y del ecosistema a delimitar durante ese año.