Frederik Gregaard: Tokenisierte Vermögenswerte müssen Eigentumsrechte wahren

Frederik Gregaard, CEO der Cardano Foundation, stellte Tokenisierungsmodelle infrage, die Anleger mit weniger Rechten zurücklassen als bei direktem Eigentum an den von ihnen repräsentierten Vermögenswerten. Im Gespräch mit dem Cointelegraph Journalisten Ciaran Lyons bei TOKEN2049 Singapore argumentierte er, dass Blockchain Produkte Geschwindigkeit, Kosten oder Funktionalität verbessern müssen und zugleich die Rechte bewahren, die Anleger erwarten.

Die Diskussion umfasste Cardanos programmierbaren Tokenstandard, die Tokenisierung der Veridian Aktien und die geplante Fireblocks Unterstützung für Cardano native Token.

Was bietet eine tokenisierte Aktie ihrem Eigentümer tatsächlich?

Gregaard hob Probleme hervor, die nach der Tokenisierung eines Vermögenswerts auftreten können: den Eigentumsnachweis vor Gericht erbringen, während sich Märkte schnell bewegen einen Käufer finden, und Rechte im Zusammenhang mit Unternehmensmaßnahmen ausüben.

Ein Token kann den Aktienkurs eines Unternehmens abbilden, ohne seinem Inhaber dieselbe rechtliche Stellung wie einem Aktionär zu geben. Stimmrechte und durchsetzbare Ansprüche hängen davon ab, wie das Produkt strukturiert ist, einschließlich der Beziehung zwischen Token Inhaber, Emittent und zugrunde liegendem Vermögenswert.

Der Handel stellt eine eigene Einschränkung dar. Eine Blockchain kann Eigentumsübertragungen aufzeichnen, sie kann jedoch nicht garantieren, dass ein Käufer verfügbar ist, wenn ein Anleger verkaufen muss.

Gregaards Argument lautet, dass diese Funktionen neben Transaktionsgeschwindigkeit und Gebühren in die Beurteilung eines tokenisierten Produkts gehören. Die Ausgabe einer übertragbaren digitalen Repräsentation löst für sich genommen nicht die Verpflichtungen und Markterfordernisse rund um den Vermögenswert.

Cardano verknüpft Transferkontrollen mit digitaler Identität

Cardano Foundation gab am 7. Oktober die Verfügbarkeit von CIP-0113 im Mainnet bekannt. Der programmierbare Tokenstandard ermöglicht Emittenten, Übertragungsbedingungen festzulegen, einschließlich Teilnahmeberechtigung, Sanktionsbeschränkungen und weiterer Compliance Vorgaben.

Digitale Identität liefert Informationen, die diese Regeln erfordern könnten. Gregaard beschrieb die Verknüpfung von Blockchain Nachweisen mit Legal Entity Identifiers, die im traditionellen Finanzwesen bereits genutzt werden, sodass Teilnehmer nachweisen können, welche Organisation sie vertreten.

Veridian, das aus der Cardano Foundation ausgegründete Unternehmen für digitale Identität, entwickelt Infrastruktur für verifizierbare Nachweise. Nach Angaben der Cardano Foundation wurden seine Aktien auf Cardano als registerbasierte Wertpapiere gemäß dem DLT Rechtsrahmen der Schweiz tokenisiert, unter Verwendung des neuen Standards.

Diese Implementierung verbindet programmierbare Transferkontrollen mit rechtlich definiertem Aktienbesitz. Die beiden Komponenten erfüllen unterschiedliche Zwecke: CIP-0113 regelt, wie sich Token bewegen dürfen, während die Emissionsstruktur die damit verbundenen Rechte festlegt.

Für andere Emittenten erfordert die Übernahme des Standards weiterhin die Definition des Finanzinstruments, der Eigentumsvereinbarungen und der Verfahren, über die Inhaber ihre Rechte ausüben.

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Fireblocks strebt institutionellen Zugang bis März 2027 an

Gregaard sprach auch über die angekündigte Ausweitung der Cardano Unterstützung auf Fireblocks, eine Plattform, die Institutionen zur Verwaltung digitaler Vermögenswerte nutzen.

Fireblocks unterstützt ADA seit 2021. Die geplante Integration erweitert die native Unterstützung auf weitere auf Cardano emittierte Vermögenswerte und verringert manuelle Schritte bei der Verwaltung dieser Token.

Institutionen könnten unterstützte Cardano native Token über die bestehenden Sicherheitsrichtlinien und Transaktionsfreigabekontrollen der Plattform verwahren, senden und empfangen. Damit wird die Infrastruktur des Asset Managements adressiert, nicht jedoch die Rechtsposition oder die Handelsliquidität einzelner Produkte.

Die Foundation erwartet eine vollständige Unterstützung nativer Token bis März 2027, wobei in diesem Jahr weitere DeFi und Ökosystem Integrationen sondiert werden sollen.