Fluid V4がCardano DeFiに自動化されたレンディング基盤をもたらす

FluidTokensは、Fluid V4が7月のリリースにほぼ準備完了であり、監査はすでに完了し、次はメインネットでのローンチだと述べた。この発表はCharles Hoskinsonにも取り上げられ、彼はチームの進捗を称賛し、Fluidは引き続き彼を感心させていると述べた。

このアップデートは、Cardano DeFiがよりプロダクト主導の局面へと進む中で登場する。新たなステーブルコインのテスト、Bitcoin関連の流動性の取り組み、そしてオンチェーン資本の実用性向上を目指して競い合うレンディングプロトコルが進行している。Cardanoの公式アプリディレクトリは、FluidTokensを、レンディング、ボローイング、ステーキング、スポンサー付きトランザクション、レンタルポジション、ブーステッドステーク製品を網羅するCardanoとBitcoinのレンディング兼ボローイングプロトコルとして説明している。

FluidTokens V4がCardanoのレンディング市場をアップグレード

FluidTokensは、Cardano上でのレンディング、ボローイング、流動性プール、P2Pローン、NFTレンタル、ブーステッドステーク、トランザクション自動化を中心に構築されたノンカストディアルなDeFiプラットフォームだ。ドキュメントによれば、ユーザーはMulti Pool Lendingを通じて流動性を提供し、借入条件を定義し、金利を設定し、受け入れる担保を選び、誰がプールから借りられるかを制御できる。

プロジェクトのウェブサイトは、Cardano向けプロダクト群を、レンディング、ボローイング、ステーキング、レンタル、ブーステッドステーク機能を備えたDeFiプラットフォームとして説明している。また、流動性プールを、即時のローン市場を作り、トークンペア全体でAPRを獲得する手段として挙げており、TVLは約440万ドルと表示されている。

V4は、そのモデルを単なるレンディングアプリから、より構成可能なローン基盤レイヤーへと拡張する。公開されているFluidTokens Lending V4のリポジトリには、静的および動的なレンディングプールへの対応、機関や大口流動性提供者向けのマルチシグ対応、同一トランザクションでの複数プールからの借入、分割払い、猶予期間、延滞金、リファイナンス、パーミッションドプールへの対応が記載されている。

これにより、製品は単純な貸し借りのフローから、プール所有者が資本や担保、返済、アクセスのより精緻なルールを定義できる市場へと変わる。$FLDTにとっては、このリリースがトークンユーティリティ、ガバナンス、稼働中のレンディング基盤との結びつきをより明確にする。

自動清算がより強力なリスク管理を追加

自動清算はFluid V4における最大のリスク管理機能だ。レンディング市場では、清算ルールが、担保条件が弱まったり返済条件が満たされなかった場合にプロトコルがローンをどのように扱うかを定義する。FluidのV4リポジトリには、オラクルに基づく清算モデルや担保のダッチオークション処理を含む四つの清算タイプが記載されている。

同じリポジトリは、貸し手が自動ローン清算と任意の元本自動コンパウンドを有効化できると述べている。ボットはそれらのトランザクションの実行を競い、貸し手が設定した清算またはコンパウンドの手数料を獲得する。

これにより、Cardanoのレンディングプールはより自動化された運用モデルを得る。手動の追跡にのみ依存するのではなく、プールを、不健全なローンが検知され、清算され、設定されていれば元本に戻されるよう構成できる。

その後、返済や担保の取り扱い、コンパウンドは、貸し手の管理のために設計されたマネージャースクリプトを通じて処理される。

自動コンパウンドは、レンディングプール内の遊休資本も減らす。返済や清算による価値が貸し手のマネージャースクリプトに戻ると、ボットは利用可能な元本をプールに再投入して実行手数料を受け取れる。貸し手は依然として、マネージャースクリプトに紐づく資産やボンドに対する手動の引き出し権限を保持する。

セカンダリー貸付市場が貸し手のエグジット流動性を創出

Fluid V4はセカンダリー貸付市場の機能も追加する。リポジトリによれば、貸し手は自分のポジションを互換性のあるプールに売却し、必要なときに流動性を取り戻せる。また、借り手のロックが可能で、ローンポジションを他のユーザーに移転できないようにできるとも記している。

この機能は、レンディング市場の実務的な制約の一つに対処する。資本がアクティブなローンに投入されているとき、貸し手は流動性を取り戻すために返済や満期まで待ちたくない場合がある。セカンダリー貸付市場は、条件が合致する別の互換プールがそのポジションを吸収できるなら、貸し手に潜在的なエグジット経路を提供する。

譲渡不可の借り手ポジションは別の制御レイヤーを加える。パーミッションドプールやKYCトークン構造、機関向けに構成されたレンディング環境では、誰が借り手ポジションを保有できるかについて明確な制限が必要になる場合がある。Fluid V4のボロワーロックの設計は、無制限の移転を許すのではなく、特定のローンを元の借り手に紐づけておく手段をプロトコルに与える。

現時点でリポジトリには公開済みのリリースは示されていないため、本番展開が完了するまではV4はメインネット直前のアップグレードとして扱うべきだ。稼働すれば、運用上の違いは明確になる。Cardano上のFluidTokensのレンディングプールは、カスタムプールルール、自動清算処理、コンパウンド、貸し手のセカンダリーエグジット、ロックされた借り手ポジションを一つのコントラクトアーキテクチャの中で組み合わせられるようになる。Cardano DeFiと$FLDTのエコシステムにとって、これはレンディングを、孤立した借入ポジションの集合ではなく、マネージドな資本市場に近づける。