Fahmi Syed о Midnight: «Zcash на стероидах»

Fahmi Syed, президент The Midnight Foundation, назвал Midnight «Zcash на стероидах» в интервью с Jesus Martinez, который анонсировал беседу 11 октября. Обсуждая выступления на TOKEN2049 в Singapore, Syed объяснил, как программируемая приватность, Midnight Passport и инструменты приватной торговли связаны с агентами ИИ, финансовыми сервисами и партнерством фонда с Monument Bank.

В послужном списке Syed значатся Marshall Wace, роль финансового директора в Parity и работа над Midnight в рамках Input Output до того, как он возглавил фонд.

Midnight, Zcash и экономика сети

«Midnight целиком о приватности, но о приватности, которую можно программировать», пояснил Syed. Его отправная точка это защищенная среда, в которой пользователи решают, что раскрывать публично, контрагенту или определенной группе. Кастодиан или налоговый бухгалтер могут проверять релевантные записи без их публикации, а пользователь может доказать соответствие требованиям в юрисдикции без раскрытия полной финансовой истории.

Permissioned корпоративные блокчейны, по его словам, создают другую проблему: фрагментацию. Как частная сеть Morgan Stanley устанавливает доверие и обменивается данными с сетью JPMorgan? Сравнение затронуло Monero, приватность которого он связал со сложностями для бирж и регуляторов, и Zcash с его защищенными и незащищенными опциями. Aleo и похожие подходы навели его на вопрос о приватном выполнении при публично видимом токене.

В качестве аналогии он привел дом. Кто-то может оставаться приватным внутри, но наблюдатель, который видит, что человек вышел в четыре часа и вернулся через 15 минут, получает окно для расследования. Публичные следы транзакций, по его мнению, могут давать схожие подсказки. Защищенное выполнение в Midnight это его эквивалент выхода под «плащ невидимку». Сам токен сети при этом остается публичным, а разработчики могут создавать защищенные или незащищенные стейблкоины и токенизированные активы.

Syed отдал должное новаторской работе Zcash и их общему использованию криптографии Halo 2, характеризуя Midnight как Zcash со смарт-контрактами и выборочным раскрытием. «Zcash на стероидах» так он сформулировал идею. Отвечая на вопрос о конкуренции и оптимистичных сравнениях от Charles Hoskinson, он сказал, что хочет построить «первый Midnight». «Приятно, что нас ставят в один ряд с Zcash, но мне важно побеждать».

Институциональный спрос, по его мнению, исходит из практических требований к конфиденциальности. Хедж-фондам нужно защищать стратегии, банки не могут раскрывать ведомости по зарплате, а компании хотят сохранять коммерчески чувствительные сведения. В здравоохранении примеры включали передачу записей между провайдерами, поиск участников клинических исследований и обмен результатами исследований без раскрытия персональных или коммерческих данных. Он также назвал Midnight потенциальным «VPN of DeFi» для заимствований и кредитования.

Говоря о дистрибуции, Syed рассказал, как Glacier Drop был спроектирован для держателей в восьми экосистемах блокчейнов, а участие затем расширили через Scavenger Mine. Он сообщил о более чем четырех миллиардах распределенных токенов и сотнях тысяч участников. Изначальный процесс получения был закрыт, тогда как существующие выделения продолжают становиться доступными поквартально. Дополнительно возможен процесс Lost and Found, при этом полные детали на тот момент еще не были объявлены.

По его оценке, распределение для сообщества превышает 20 процентов, приблизительно 25 процентов, через Glacier Drop, Scavenger Mine и участвующие биржи.

Оставшиеся распределения направлены в фонд, казну и вознаграждения за производство блоков. Казна, добавил он, останется заблокированной, пока сеть не созреет, после чего治理 позволит финансировать экосистему. Мартовский запуск мейннета он охарактеризовал как намеренно осторожный, с использованием федеративных нод, пока проверки безопасности поддерживают постепенное снятие ограничений и движение к большему числу валидаторов и более полноценному управлению.

Об экономике сети Syed объяснил, что владение NIGHT генерирует DUST, возобновляемый ресурс для транзакций. Разработчики могут оценивать спрос и планировать объем владений, необходимый для поддержки приложений, получая большую предсказуемость емкости и издержек. Для держателей он ожидал стейкинг в течение шести до 12 месяцев после интервью.

Midnight Passport и контроль над агентами ИИ

Вопрос контроля также лег в основу критики Syed в адрес технологических платформ, которые накапливают данные через бесплатные или недорогие сервисы. В его изложении возникающая стоимость в первую очередь приносит пользу их операторам. Институциональная приватность может защитить накопленные записи, даже если клиенты продолжают передавать информацию. Для частных лиц он связал приватность со свободой ассоциаций, торговли и выражения мнений, упомянув приватные коммуникации, рассылки и политическую организацию, где раскрытие личности может иметь последствия.

Martinez ввел тему ИИ через рассказ об агентах Midnight City, которые привлекли 20 человек для представления проекта на TOKEN2049, поскольку команда не могла присутствовать физически. Для Syed пример поднял практический вопрос: какой доступ агент должен получать к личности, деньгам и данным владельца? Помимо развлекательной составляющей, Midnight City в его изложении служит средой для изучения поведения и взаимодействий агентов до того, как они начнут управлять реальными средствами.

Midnight Passport обеспечивает компонент идентичности и разрешений. Syed сравнил предполагаемый опыт на телефоне и компьютере с Apple ID или Google ID, используя криптографические доказательства личности, владения и прав доступа, которые могут поддерживать делегированные полномочия. Ссылаясь на презентацию за день до интервью, он обозначил связи с Grok, Claude и другими системами ИИ. Агент может получить авторизацию на торговлю и подтверждение достаточности средств, не видя кошелек пользователя, общий баланс или историю транзакций, отметил он.

Martinez спросил, чем это отличается от подключения MCP или ключа API биржи. Различие по Syed сосредоточено на доказательствах конкретных требований, включая достаточность средств, адекватную маржу и соответствие юрисдикции, при ограничении раскрытия более широкой финансовой информации. «Мне не нужно показывать все, чем я владею», пояснил он. Корпоративные карты иллюстрируют предлагаемые границы: директор по маркетингу может получить лимит в 10 000 долларов, а младший сотрудник 500 долларов. Оба действуют от имени компании в разных рамках разрешений.

Тот же принцип, в его видении, будет регулировать торговлю, доступ к здравоохранению, кошельки и агентов. Он упомянул кошельки MetaMask и Solana наряду с Midnight, с ограничениями, призванными предотвращать несанкционированные траты и сдерживать утечку информации к провайдеру ИИ. Коммерческий риск возрастает, когда провайдер может агрегировать финансовые данные от тысяч или миллионов пользователей.

Разговор на брокерском мероприятии в Singapore дал ему пример того, как раскрытие влияет на ценообразование. Клиент может выделить 20 миллионов USDT одному брокеру, в то время как публичные транзакции показывают идентичные платежи еще четырем. Брокер может вывести, что доступно 100 миллионов долларов и что на него приходится одна пятая бизнеса. Более узкие спреды и лучшая исполнение могут помочь выиграть 25 миллионов или 30 миллионов при следующем распределении.

Другой клиент может предоставить ту же сумму, в то время как публичные данные намекают, что это все его активы. Без видимой конкуренции за капитал у брокера в изложении Syed меньше стимулов предлагать столь же конкурентные условия. Анекдот иллюстрирует его аргумент за то, чтобы пользователи сами решали, что контрагенты знают об их финансах. Ту же логику он применил к торговым стратегиям: публичная активность может пригласить копирование или встречные сделки против позиции инвестора, тогда как приватно контролируемую стратегию потенциально можно предоставить другим через агента или в формате арендуемой способности.

Частные рынки и дорожная карта Monument Bank

Martinez также спросил Syed, как исследования и разработки превращаются в ценность для держателей токенов, упомянув Near как сеть, привлекающую внимание через деятельность, генерирующую выручку. Syed отметил развитие intents у Near и похвалил Ilya и его команду. Для Midnight он выделил Nightmode, Collateral Warehouse и Midnight Passport как потенциальные источники дохода для сети и фонда, а также возможности для разработчиков строить бизнесы.

Private trading intents являются частью этой финансовой модели. В описанной им схеме даркпула заявка остается вне цепочки до нахождения частичного или полного совпадения, а расчет защищает информацию участников. Он связал этот механизм с токенизированными private equity, хедж-фондами и private credit, утверждая, что долевое участие и меньшее операционное трение могут расширить доступ за пределы очень состоятельных клиентов.

Периоды выкупа создают отдельную проблему для таких инвесторов. Фонду может потребоваться 30 или 90 дней, чтобы вернуть капитал, даже если держатель хочет выйти немедленно. С помощью Offer Files, объяснил Syed, такой инвестор может приватно предложить свою долю другому покупателю, возможно, согласившись на скидку 5 процентов или 10 процентов. Сопоставление офферов может поддержать вторичный рынок без того, чтобы каждый продавец публично объявлял о намерениях.

Collateral Warehouse решит задачу финансирования через защищенное хранилище для залога и управления маржей, позволяя участникам вести переговоры без раскрытия своих позиций. Комиссии за торговлю сократились, отметил Syed, тогда как финансирование, секьюритизованный прокат ценных бумаг и плечо остаются значимыми направлениями. Его амбиция заключается в том, чтобы инструменты Midnight работали вместе во всех этих активностях, что он выразил формулой сделать один плюс один равным трем.

По мнению Syed, эта инфраструктура в итоге должна работать на заднем плане. «Хорошая технология невидима», заметил он, сравнив желаемый опыт с Uber или Grab: клиентов волнует, что машина приезжает и довозит до точки назначения, а не то, какие системы за этим стоят. Intel внутри компьютеров Dell и Hewlett-Packard дали еще одну аналогию. Он сообщил о переговорах с банками, компаниями здравоохранения и организациями клинических испытаний, допускающих несколько победителей и связывающих рост Midnight с успехом партнеров, использующих его инфраструктуру.

Monument Bank, регулируемый британский цифровой банк, стал его конкретным примером такой партнерской модели. Syed очертил три фазы, начиная с токенизированных розничных депозитов, запуск которых он ожидал в недели после интервью. Вторая введет защищенные финансовые продукты, включая фонды денежного рынка, private equity и хедж-фонды. Приватная «суверенная зона» для Monument и его клиентов внутри публичной сети будет поддерживать перемещение между депозитами, стейблкоинами и инвестициями при ограничении доступа к чувствительной информации.

Третья фаза, которую он отнес к следующему году, представит Lombard-кредитование под залог активов. «Самые богатые люди в мире не продают, чтобы купить. Они используют плечо и занимают, чтобы купить», заметил он. Он привел приобретение Twitter Элоном Маском, чтобы проиллюстрировать свой аргумент о заимствовании под существующее богатство. Для клиентов, которым иначе пришлось бы продать инвестицию перед новой покупкой, кредитование под залог активов позволит исходному активу остаться в портфеле.

Он связал планы Monument по кредитованию с Collateral Warehouse и финансированием с контролируемым раскрытием, описав цель как «использовать свои активы, свое состояние, чтобы занимать и создавать большее состояние контролируемо и приватно».