Dan Gambardello modelliert Cardanos 15x Rückkehr zur Höchstmarktkapitalisierung

Dan Gambardello hat eine Marktanalyse veröffentlicht, die untersucht, wie sich mehrere große Krypto Assets entwickeln könnten, falls der breitere Markt in eine starke Expansionsphase zurückkehrt. Sein Modell legt den Fokus auf die Marktkapitalisierung statt einfach die aktuellen Tokenpreise mit früheren Allzeithochs zu vergleichen.

Dabei werden Veränderungen im zirkulierenden Angebot zwischen Zyklen berücksichtigt.

Für Cardano liefert diese Unterscheidung ein bemerkenswertes Ergebnis. Ausgehend von einem Kurs nahe $0.17 und einer Marktkapitalisierung von rund $6 Milliarden zum Zeitpunkt der Analyse berechnet Gambardello, dass eine Rückkehr zu Cardanos früherer Höchstmarktkapitalisierung ADA nahe $2.60 verorten würde, etwa 15x über seinem Ausgangsniveau.

Cardanos früherer Höchststand ergibt das 15x Szenario

Cardano handelte im vorherigen Zyklus über $3, doch ein größeres zirkulierendes Angebot bedeutet, dass dieselbe Marktkapitalisierung nicht mehr zum selben Tokenpreis führen würde.

Gambardellos Modell setzt ADA stattdessen nahe $2.60 an, falls Cardano einfach zu seiner früheren Höchstbewertung zurückkehrt. Dieses Szenario erfordert daher nicht, dass das Netzwerk einen neuen Marktkapitalisierungsrekord aufstellt.

Anschließend modellierte er höhere Bewertungen. Eine Marktkapitalisierung von Cardano nahe $200 Milliarden würde einen Preis zwischen $5 und $6 implizieren, also rund 31x gegenüber dem im Video verwendeten Niveau.

Am oberen Ende würde eine Bewertung von $500 Milliarden ADA nahe $13 platzieren und etwa 77x ergeben. Gambardello beschrieb dieses Ergebnis ausdrücklich als ultrabullisches Szenario und nicht als sein Basisszenario, wobei er die Bewertung von Ethereum im vorherigen Zyklus als Referenz dafür heranzog, was ein deutlich größerer Kryptomarkt tragen könnte.

Niedrigere Preise verändern das Verhältnis von Risiko und Rendite

Gambardello modellierte außerdem einen weiteren Rückgang um 25% vor einer möglichen Markterholung.

Für Cardano würde das den Preis nahe $0.13 bringen. Von dort aus ergäbe eine Rückkehr zu seiner früheren Höchstmarktkapitalisierung in seinem Modell ungefähr 19x, während ein Schritt in Richtung einer Bewertung von $200 Milliarden das Multiple auf rund 41x erhöhen würde.

Er wandte denselben Rahmen auf Sui, Chainlink und Solana an, um zu veranschaulichen, wie die Ausgangsbewertung das potenzielle Aufwärtspotenzial beeinflusst.

Solana geht mit einer deutlich größeren Marktkapitalisierung in den Vergleich, sodass der Abstand zwischen dem aktuellen Niveau und seinem früheren Höchststand als Multiple kleiner ausfällt. Cardano und Sui starten im Verhältnis zu den von Gambardello modellierten Szenarien von deutlich niedrigeren Bewertungen.

Die Analyse beruht auf der weiter gefassten Annahme, dass Krypto zusammen mit einem sich verbessernden Wirtschaftszyklus in eine weitere starke Bullenphase eintritt. Gambardello stellte die modellierten Multiplikatoren nicht als garantierte Preisergebnisse dar.

Sein proprietäres Risikomodell stufte Cardano zudem als das Asset mit dem geringsten Risiko unter den verglichenen ein, mit einem ausgewiesenen Wert von 11.57. Den im Video präsentierten Zahlen zufolge lag Cardanos Preis nach vergleichbaren historischen Risikowerten in 94% der Beobachtungen nach drei Monaten höher und in 100% nach einem Jahr.

Die detaillierte Methodik hinter diesen Statistiken wurde in der Analyse nicht angegeben. Das bedeutet, die Zahlen spiegeln Gambardellos eigenes Modell wider und nicht einen unabhängig etablierten Marktbenchmark.

Midnight erweitert das Modell in einen Bereich mit höherem Risiko

Midnight stellt den asymmetrischsten Teil von Gambardellos Vergleich dar.

Er beschrieb das datenschutzorientierte Netzwerk als Position mit höherem Risiko und hob hervor, wie seine deutlich kleinere Ausgangsbewertung die potenziellen Multiplikatoren verändert.

Zum Zeitpunkt der Aufzeichnung nannte Gambardello eine Marktkapitalisierung von Midnight von rund $294 Millionen. Eine Rückkehr in Richtung der früheren Spitzenmarktkapitalisierung unter $2 Milliarden würde seinem Modell nach in etwa 6x ergeben.

Die Spanne weitet sich bei höheren Bewertungen schnell aus. Gambardello berechnete rund 19x bei einer Marktkapitalisierung von $5 Milliarden und ungefähr 34x bei $10 Milliarden.

Sein $12 Milliarden Szenario sieht NIGHT nahe $0.75 und ergibt ungefähr 43x. Zudem modellierte er eine deutlich aggressivere Bewertung von $30 Milliarden, die NIGHT nahe $1.82 bringen und mehr als 100x erzeugen würde, wobei er betonte, dass dies nicht sein Basisszenario sei.

Der Vergleich lässt Cardano und Midnight unterschiedliche Positionen innerhalb desselben Rahmens der Marktkapitalisierung einnehmen. Cardanos 15x Schlagzeilenszenario beruht auf der Rückkehr zu einer Bewertung, die das Netzwerk bereits erreicht hat. Midnights größere Multiplikatoren erfordern, dass das Netzwerk in Bereiche der Marktkapitalisierung hineinwächst, die es bisher nicht dauerhaft erreicht hat.

Diese Unterscheidung trennt die beiden Fälle in Gambardellos Analyse. Cardano wird gegen einen etablierten historischen Referenzwert modelliert, während Midnights potenzielles Aufwärtspotenzial daran geknüpft ist, wie weit sich ein jüngeres Netzwerk über seine aktuelle Bewertung hinaus ausdehnen kann.