Dan Gambardello：暗号資産の強気相場はCLARITY Actに依存しない

暗号資産市場の論評者であるDan Gambardelloは、強気相場の拡大が続くためにはCLARITY Actの可決が不可欠だという見方を退けた。

彼が8月7日に投稿した内容は、米国上院がH.R. 3633について次の手続き的措置を検討していたタイミングで発表された。これは、米国内で稼働するADAの取引プラットフォーム、CardanoのDeFiプロトコル、非カストディ型インフラに影響を及ぼし得る法案だ。

Gambardelloは規制と暗号資産サイクルを切り分ける

Crypto Capital Ventureの創業者であり、Cardanoおよび広範な暗号資産市場について長年発信してきたGambardelloは、1年以上にわたりCLARITY Actを支持している。

彼の8月7日の投稿は、業界が求める規制の明確性と、より広い暗号資産市場サイクルを駆動する力とを切り分けた。

Dan Gambardelloは、CLARITY Actの規制上の重要性と暗号資産の強気相場の継続とを区別している。出典：X/@dangambardello

この投稿には価格目標、市場タイムライン、Cardanoの見通しは含まれていなかった。Gambardelloの主張は、立法手続きが未完のままでも暗号資産市場の拡大は続き得るという点に限定されていた。

この切り分けは、上院での交渉、手続き上の採決の可能性、法案を巡る政治的圧力に関する彼の直近の複数の投稿に続くものだ。

CLARITY Actは上院本会議での動きを待つ

米国下院は2025年7月、Digital Asset Market Clarity Actを294対134で可決した。

上院銀行委員会は修正案を前進させ、2026年5月14日に賛成15、反対9で可決した。法案はなお上院本会議での対応を要する。

上院銀行委員会の委員長Tim Scottは、議員がワシントンを離れる前に上院での対応を求めた。しかし、8月7日に公表された本会議日程にはH.R. 3633の記載はなく、上院の公式カレンダーでは8月10日から9月11日が州内業務期間とされている。

この法案は、デジタル資産市場全体で権限を分担する連邦の枠組みを確立するものだ。SECは証券および関連する投資契約に対する権限を保持し、CFTCはデジタル・コモディティ市場でより広範な役割を担う。法案の対象となる取引所、ブローカー、ディーラーには、新たな登録、開示、業務要件が課される。

上院銀行委員会が下院で既に可決された版を修正したため、大統領に送付する前に、最終的に上下両院が同一の文言を可決する必要がある。

DeFi規則はCardanoのビルダーに影響し得る

上院委員会の条文は、個人または協調したグループが実質的な支配を保持するシステムと、分散型金融の取引プロトコルとを区別している。

誰かがその機能や運用規則を実質的に変更できる、アクセスを制限できる、またはユーザー活動を検閲できる場合、そのプロトコルは非分散型の区分に入る可能性がある。日常的なトランザクション検証、ノード運用、オラクル提供、定義されたセキュリティ対応への参加は、それだけで支配を確立するものとは自動的には見なされない。

CardanoのDeFiチームにとって、この提案された枠組みは、スマートコントラクト、アップグレード、ガバナンス権限、ユーザー資産が実務上どのように管理されているかに法的な重みを与える。プロトコルを分散型と称すること自体は、その規制上の取り扱いを決定しない。

この法案にはBlockchain Regulatory Certainty Actも含まれる。同条項の下では、ソフトウェアの公開、セルフカストディの支援、分散型台帳インフラの維持のみを理由として、支配権を持たない開発者やインフラ提供者がマネー・トランスミッターとして扱われることはない。

この保護は、開発者または提供者が、ユーザー資産を含む取引を支配または実行する法的権利と一方的な能力の双方を欠く場合に適用される。条文は、違法行為に由来する、またはそれを支援する意図での資金移転を含む、保護対象外の行為についての責任を維持している。

DeFiプロトコルを利用する登録済みのデジタル資産仲介業者は、マネーロンダリング、制裁、詐欺、市場操作、サイバーセキュリティを網羅するリスク管理体制も求められる。提案された枠組みは分散型台帳の分析利用を認め、特定の取引を実行、拒否、または保留すべきかを判断する手続きを義務づける。

この法案はADAを名指しも自動分類もしない。Cardanoへの直接的な影響は、最終的な法文と言及後に米国の規制当局が発する規則に左右される。これらの手続きが完了するまでは、支配権を持たない開発者に対する提案上の保護や、仲介業者に対する新たなコンプライアンス要件には法的効力はなく、Gambardelloの市場に関する主張は議会の日程とは独立している。