Crypto CrowがMidnightの採用に向けた五つの試金石を特定

Crypto Crowは、Monument Bankの預金ローンチ、ステーキング、Passport、Nightmode、追跡可能な流動性を、Midnightの採用を測る五つのテストとして挙げた。ネットワークのロードマップ分析において、彼はそれらのマイルストーンを、銀行やトレーダー、AIエージェントのユーザーが直面する実務要件と結び付けている。

Crowは、NIGHTが自身の最大保有銘柄の一つであり、Cardanoのトークンも保有していると開示した。彼の見通しは、その投資確信に、プロダクトのデリバリー、分散化、アプリケーションに投下される資本に関する疑問を組み合わせたものだ。

その後のライブ配信で、CrowはMidnightに関する動画が自分の声のクローンを含むAIを用いて制作されたことを確認した。制作ワークフローは自ら構築し、各動画を確認して必要に応じて修正していると述べた。

Monument Bankが機関採用を試す

MidnightはCardanoエコシステムに接続された独立のブロックチェーンで、プログラマブルなプライバシーを備えたアプリケーション向けに設計されている。ゼロ知識技術により、機密となる基礎情報を保護しながら条件の検証を可能にする。

Crowは、金融に既に存在する秘匿性の要件に機関向けの機会を見いだす。銀行は顧客記録を保護し、ファンドは投資戦略を守り、トレーディング企業は自社ポジションの開示を制限する。これらの活動をパブリックなインフラ上へ移すことは、導入前に対処すべき情報リスクをもたらす。

その具体例としてMonument Bankが挙げられる。3月に発表された提携は、初期段階で最大£2億5000万相当のトークン化預金を目標としている。各トークンは同行で保管される資金を表し、英ポンドでの償還が可能で、既存の預金保護の対象となるよう設計されている。後続の段階では、トークン化された投資や、担保差し入れ資産に対する貸付が構想されている。

Crowは、このサービスが11月のローンチ目標を達成できるかに焦点を当てる。顧客がアクセスできれば、ローンチの遅延要因となったカストディ体制の要件を含め、銀行モデルの運用上の検証となる。

機関向けの鍵セキュリティも分析対象だ。Midnightのロードマップでは、2027年第1四半期に、プライベートトランザクションの作成全過程で支出鍵をカストディアンの安全なシステム内に保持するアップグレードを予定している。このアップグレードはより広範なカストディ要件に対応するが、Monumentの実装における役割は確認されていない。

PassportとNightmodeは異なる利用テストに直面

Passportはブロックチェーンアプリへのオンボーディングの難しさに対処する。Crowは、回復フレーズを書き留めて保管することなくアカウントを作成でき、経験豊富な暗号資産ユーザー以外にもサービスが届くかを見極めたいとしている。

彼はまた、ユーザーの代理として行動するAIエージェントとPassportを結び付ける。金融タスクを扱うエージェントには認可が必要であり、その所有者はエージェントに提供する情報や資金を制御できなければならない。Crowは、アイデンティティ、委任された権限、プライバシーを、その関係における補完的な要件と捉える。

ロードマップでは、最初のPassport SDKのリリースを2026年第4四半期に位置付けている。

Nightmodeのテストは金融市場へのアクセスに関わる。計画されているクロスチェーン機能により、Ethereumなど互換ネットワーク上の流動性を用いたプライベートな活動が可能になる。Crowは、そのアクセスが実際の取引を呼び込むかどうかを問う。

彼は、大口注文や戦略を保護することの商業的価値を指摘する。情報が公開されるとトレーダーの意図が明らかになり、借入ポジションが可視化されれば担保水準や清算閾値が露呈しかねない。プライベートな取引や貸付は、そのエクスポージャーを下げることを意図している。

市場比較の文脈を通じて、Crowは産業の規模は潜在的機会を示すに過ぎないと認める。彼の仮説的なシェア計算は、Midnightがこれらのプロダクトを通じてまだ実証していない採用に依存している。

StakingはCardanoのオペレーターを測定可能な活動と結び付ける

Stakingもまた、Crowの評価におけるデリバリーのマイルストーンだ。Midnightのロードマップでは、2027年第1四半期に委任を予定し、同時にブロック生成をCardanoのステークプール運用者に開放するとしている。

これらの運用者にとって、この拡張は自らのインフラ運用の知見を別のネットワークに適用する機会となる。保有者にとっては、委任により自前でサーバーを運用せずに参加できるようになる。

Crowは、Midnightの連合型の運用モデルを制約としても指摘する。したがって、コミュニティの参加は、ネットワークが初期の運用者グループを越えてどのように発展するかという彼の評価の一部を成す。

彼の残るテストは、アプリケーションに投下された資本に関するもので、独立に追跡されるTotal Value LockedすなわちTVLを含む。DeFiLlamaのようなサービスによるカバレッジがあれば、その仮説の該当部分に公開の参照点が与えられる。カバレッジが無いという事実だけで、ネットワークに資産が存在しないと断ずることはできない。

動画は「チェーン上のマネーはトークンの価値と同義ではない」と述べている。

銀行預金は銀行に保管された資金に対する請求権であり、担保は借り手やトレーダーの義務を担保するために用いられる。彼は、ネットワーク上で表現されるあらゆる資産に対してトークン保有者へ持分を割り当てるのではなく、NIGHTの需要をDUSTの生成やステーキングと結び付けている。

この区別により、彼の流動性テストには固有の目的が与えられる。すなわち、貸付や取引のアプリケーションが、ユーザーが実際に運用に回す資本を引き付けるかどうかを確かめることだ。Crowは、Midnightが追跡されるTVLとともにDeFiLlamaにいつ登場するのかと問い掛けて締めくくり、彼が期待するプロダクトのローンチと並ぶ測定可能な採用のベンチマークを提示した。