Cardano vs. Sui: dos estrategias compiten por el DeFi de Bitcoin

Las finanzas de Bitcoin se están convirtiendo en una nueva capa competitiva entre Cardano y Sui a medida que ambos ecosistemas desarrollan infraestructura diseñada para poner el capital BTC a trabajar más allá de su red nativa. En un nuevo análisis, la creadora de contenido de Cardano Linda comparó los dos enfoques y argumentó que Sui actualmente tiene un posicionamiento institucional más sólido y liquidez DeFi existente, mientras que Cardano ha estado desarrollando un conjunto más amplio de soluciones desde hace más tiempo.

Sui construye su estrategia de Bitcoin en torno a Hashi

La comparación de Linda comienza con Hashi, la infraestructura de testnet de Sui lanzada recientemente para finanzas basadas en Bitcoin.

Según el modelo que describió, los usuarios depositan Bitcoin en el protocolo mientras el activo subyacente permanece bloqueado en la red de Bitcoin. Luego Hashi emite HBTC en Sui, una representación programable respaldada uno a uno por el Bitcoin bloqueado y diseñada para su uso en aplicaciones DeFi de Sui. Posteriormente los usuarios pueden canjear HBTC para recuperar el BTC subyacente.

La estructura sigue compartiendo características con un puente. Bitcoin se bloquea en una red mientras que otro activo lo representa en otro lugar. La distinción radica principalmente en cómo se asegura el control sobre el Bitcoin bloqueado.

Hashi utiliza dos capas de verificación separadas.

Una consiste en la red de validadores del protocolo, mientras que otro grupo independiente opera como guardianes. Bitcoin no puede moverse a menos que ambas partes aprueben la transacción, lo que da a cualquiera de las capas la capacidad de detener la ejecución si la otra se ve comprometida.

Esa arquitectura de seguridad se está combinando con una estrategia institucional.

Linda dijo que Hashi ya había atraído a más de 25 socios y proyectos, mencionando a BitGo, Ledger, Blockdaemon y Cumberland entre los involucrados en torno a la testnet. También advirtió que los anuncios de asociaciones no siempre revelan qué tan profundamente participa cada organización, pero describió la red inicial en torno a Hashi como una base sólida para atraer liquidez.

En el momento de su análisis no se había anunciado ningún lanzamiento en mainnet.

Cardano tiene múltiples rutas hacia las finanzas de Bitcoin

Cardano está adoptando un enfoque más distribuido.

En lugar de construir el ecosistema alrededor de una sola plataforma, varios equipos están desarrollando infraestructura para llevar Bitcoin a préstamos, rendimiento y otras aplicaciones financieras.

Una de las primeras es Bifrost de Fluid Tokens. El proyecto está desarrollando un puente de Bitcoin con confianza minimizada y utiliza la infraestructura de pools de stake de Cardano como parte de su enfoque para reducir la dependencia de un único custodio.

Fluid Tokens ya opera productos de préstamos en Cardano, lo que proporciona al equipo una capa financiera existente donde la liquidez de Bitcoin podría desplegarse eventualmente.

Linda también destacó BTC Karma de CSWAP, que explora formas para que los tenedores de Bitcoin obtengan rendimiento y participen en el DeFi de Cardano sin dejar el BTC completamente inactivo.

Una tercera ruta proviene de Input Output a través de Pogun.

Pogun se está desarrollando alrededor de un modelo más amplio en el que Bitcoin eventualmente podría usarse como colateral, tomarse prestado contra él, prestarse e incorporarse a los mercados de crédito en Cardano. Eso sitúa su ambición más allá de la simple transferencia de activos y más cerca de construir infraestructura financiera alrededor del propio Bitcoin.

Por lo tanto, Cardano tiene varios equipos independientes que apuntan a diferentes partes de la misma oportunidad en lugar de un protocolo dominante.

La liquidez podría diferenciar a Cardano y Sui

Linda identificó la liquidez y la distribución como la ventaja actual más clara de Sui.

En el momento de su grabación, citó aproximadamente $430 millones en TVL de DeFi en Sui en comparación con alrededor de $62 millones en Cardano. Relacionó esa brecha con el nivel de actividad existente de Sui y su aparente capacidad para atraer participantes institucionales a Hashi antes del despliegue en mainnet.

Cardano, en comparación, se movió antes en las finanzas de Bitcoin y ahora tiene varios equipos que abordan diferentes partes del stack. Su desafío es convertir esa amplitud técnica en una liquidez más profunda y una participación institucional más sólida.

Eso crea dos apuestas distintas sobre el mismo conjunto de capital.

Sui intenta combinar el modelo de seguridad de Hashi con una distribución institucional concentrada. Cardano está apostando por un conjunto más amplio de productos que abarcan puentes, préstamos, rendimiento e infraestructura de crédito.

En última instancia, la competencia estará determinada por dónde los tenedores de Bitcoin pueden usar BTC como capital productivo, qué supuestos de seguridad están dispuestos a aceptar y qué ecosistema puede construir suficientes préstamos y liquidez alrededor de ese capital para mantenerlo activo una vez que llegue.