أبحاث Cardano: الاحتياطي الكبير وحده لن يضمن أمن إثبات الحصّة

نُشرت ورقة علمية مُحكَّمة للباحث في Cardano Foundation مانفير شنايدر وباولو بينا من Input Output Global (IOG) في 2 أكتوبر ضمن المجلدات الرسمية لـ AFT 2026، في سلسلة LIPIcs التابعة لـ Schloss Dagstuhl. وقد عرضت المؤسسة الورقة في منشور بتاريخ 13 أكتوبر. وتذكر الورقة Cardano مثالاً معيارياً لشبكة تموّل المكافآت من الرسوم واحتياطي يُنفق تدريجياً. ويخلص المؤلفون إلى أنّ سياسة إنفاق الاحتياطي لا ينبغي تقييمها فقط بناءً على التاريخ الذي يُفترض اسمياً أن ينفد فيه الاحتياطي.

الأمن الاقتصادي وعَتَبة الاحتياطي في ورقة AFT 2026

الدراسة بعنوان «Reserve Depletion and Security Runway in Proof-of-Stake Systems» عُرضت في المؤتمر الثامن لتقدّم التقنيات المالية في London. تركّز على الأمن الاقتصادي، مستخدمةً نموذجاً اقتصادياً لبحث مقدار القدرة الآمنة التي يوفّرها المصدّقون عندما تأتي مكافآتهم من الرسوم والاحتياطي بينما يتغير سعر الرمز والطلب. Cardano Foundation هي مؤسسة سويسرية غير ربحية تدعم تطوير واعتماد Cardano، و IOG هي شركة الهندسة والبحث وراء بروتوكول Ouroboros.

يصف النموذج الانتقال من تمويل الاحتياطي إلى تمويل الرسوم. عندما تكون الشبكة في مرحلة مبكرة، لا تغطي الرسوم كلفة مستوى الأمن المستهدف، لذا يدفع احتياطي الرمز الفرق إلى أن يسمح نمو الاستخدام للرسوم بتولّي الأمر. والمدى الزمني للأمن هو الفترة التي يستطيع فيها الاحتياطي، وفق سعر الرمز والطلب الحاليين، مواصلة دعم ذلك الهدف. ووفقاً للورقة، لا تنتهي تلك الفترة عندما يفرغ الاحتياطي، بل عندما يصبح للمرة الأولى صغيراً جداً على تغطية العجز.

يسمّي المؤلفون الخط الفاصل بين احتياطي كافٍ وآخر غير كافٍ عتبة الاحتياطي، وهي أصغر كمية لا تزال تموّل الهدف في ظل ظروف السوق المعطاة. وتقسّم العتبة الحالات الممكنة للشبكة إلى ثلاث مناطق. عندما يكون الطلب ضعيفاً جداً لا تستطيع أي كمية دعم الهدف. وفي المنطقة الوسطى يعتمد الأمن على دعم من الاحتياطي، بينما تكون العتبة في المنطقة الثالثة صفراً لأن الرسوم وحدها تموّل الأمن.

احتياطي Cardano، المعلمة ρ ومكافآت مجمّعات الحصص

وفقاً لتوثيق سياسة Cardano النقدية، تذهب الرسوم من جميع الكتل في الحقبة إلى وعاء مكافآت يتلقى أيضاً نسبة ثابتة من احتياطي ADA المتبقي. هذه النسبة، وهي المعلمة ρ، مضبوطة عند 0.3 بالمئة لكل حقبة. ووفق ذلك المعدل، تقول الوثائق إن نصف المبلغ المتبقي يُنفق خلال أربع إلى خمس سنوات. ومن وعاء المكافآت تذهب نسبة 20 بالمئة (المعلمة τ) إلى الخزانة، ويوزَّع الباقي كمكافآت بعملة ADA.

لا يحاكي البحث قواعد Cardano بل حالة عامة بمعلمتين اثنتين: حصة الرسوم المعادة إلى الاحتياطي وحصة الاحتياطي المدفوعة في كل فترة. يسدد المصدّقون في النموذج تكاليفهم بعملة خارجية مثل الدولار، بينما يُحتفظ بالاحتياطي في الرمز الأصلي. لذلك يشير المؤلفون إلى أن مستوى الأمن الذي يستطيع الاحتياطي تمويله يعتمد على عدد الرموز مضروباً في سعرها، لا على عدد الرموز وحده.

بلوغ المنطقة التي تموّل فيها الرسوم وحدها الأمن يتبع منطقاً مختلفاً. ووفقاً للورقة فإنه يعتمد على الطلب لا على سعر الرمز، لأن الرسوم التي يدفعها المستخدمون مُقاسة أصلاً بالعملة الخارجية.

اختبار تحمّل لحوكمة البروتوكول وحدود النموذج

المبرهنة 15 التي يقول المؤلفون إنها مخصّصة لحوكمة البروتوكول، تحوّل الافتراضات المتشائمة بشأن السعر والطلب إلى حجم احتياطي أدنى لأفق زمني معيّن. ووفقاً للمبرهنة، إذا لبّى الاحتياطي ذلك الشرط يُحافَظ على الأمن في كل مسار للسعر والطلب يبقى فوق الحدود الدنيا المختارة. وهو تقدير متحفّظ لأن الاختبار يتجاهل التدفقات المستقبلية للرسوم إلى الاحتياطي، والضمان يسري ضمن افتراضات المبرهنة.

كما يحدّد المؤلفون حدود النموذج. يُؤخذ السعر والطلب كمعطيين، لذلك لا تفسّر الورقة تقييم الرمز أو تبنّيه. المصدّقون متماثلون في النسخة الأساسية، ولهذا ينبغي قراءة العتبة على أنها معيار مرجعي. وتستخدم الأمثلة العددية معلمات توضيحية، من بينها خمسة مصدّقين، وليست حساباً يخص Cardano. وقد طلب أعضاء المجتمع بالضبط مثل هذا الحساب لحالة Cardano الراهنة في الردود على منشور المؤسسة.

كخطوة تالية يقترح المؤلفون سياسة تكيفية تتبع فيها المدفوعات واحتفاظ الرسوم حالة الشبكة، على سبيل المثال بخفض المدفوعات بعد هبوط السعر أو الاحتفاظ بمزيد من الرسوم عندما يكون الاحتياطي منخفضاً. عندئذ تختار حوكمة البروتوكول قاعدة تتكيّف مع حجم الاحتياطي والسعر والطلب، مع مراعاة قيود الحوافز والمصداقية. ويصف المؤلفون ذلك بأنه انتقال من تقييم سياسة قائمة إلى تصميم أخرى جديدة، ويذكرونه موضوعاً لأبحاثهم المستقبلية.