Proposta da Cardano Busca Regras Compartilhadas para Stablecoins Reguladas

O pull request nº 1266, intitulado “Standardisation of Regulatable Stablecoins”, foi submetido ao repositório de CIPs da Cardano em 10 de setembro por Alex Moser.

O documento não apresenta uma stablecoin nem um padrão aprovado. Ele define um problema de interoperabilidade que pode afetar emissores de tokens regulados e provedores de infraestrutura em todo o ecossistema da Cardano (ADA).

Tokens CIP-113 Podem Exigir Integrações Separadas

O CIP-113 fornece infraestrutura compartilhada para tokens programáveis, incluindo um registro, validadores centrais e um método comum para custódia dos ativos. As regras de cada token são tratadas por subpadrões adicionais selecionados por cada emissor.

De acordo com a nova proposta, essas diferenças podem gerar um trabalho substancial de integração. Uma transação pode precisar de entradas de referência, provas e redeemers específicos para as regras e a implantação do token.

Uma stablecoin pode usar uma denylist, outra pode restringir transferências a usuários aprovados, enquanto uma terceira pode exigir verificação de um serviço externo de KYC. Carteiras, exchanges, custodiantes e aplicações descentralizadas precisam entender esses requisitos antes de poderem construir transações válidas.

O subpadrão compartilhado proposto daria às stablecoins conformes uma estrutura de transação consistente. Os emissores poderiam manter funções e configurações diferentes sem exigir que os provedores de infraestrutura criem uma lógica de transação inteiramente nova para cada ativo.

O Rascunho Cobre Congelamento, Apreensão e Resgate

A CPS lista capacidades que um futuro padrão pode precisar suportar. Isso inclui emissão e queima controladas pelo emissor, um teto de oferta, congelamento de contas e a capacidade de apreender ou destruir saldos congelados.

Ela também propõe permissões separadas para emissão, administração e ações de enforcement. Autorizações multisignature e rotação de chaves seriam suportadas sem exigir que o emissor migre o token.

Congelamentos e apreensões poderiam incluir códigos de motivo padronizados, permitindo que carteiras e auditores interpretem a ação sem colocar informações pessoais na blockchain. Informações básicas do token, incluindo o emissor e uma referência a seus termos ou white paper, também poderiam seguir um formato comum.

O rascunho dá atenção especial ao resgate. Ele questiona como transferências poderiam ser pausadas durante um incidente ao mesmo tempo em que ainda permitem que um detentor elegível devolva tokens ao emissor para reembolso.

Esses requisitos são mapeados em relação ao framework MiCAR da European Union e ao United States GENIUS Act. O documento usa esses regulamentos como referências de design e declara explicitamente que não fornece aconselhamento jurídico.

Questões Técnicas e Regulatórias Permanecem Abertas

O PR nº 1266 permanece aberto, não tem um número de CPS atribuído e não contém uma solução finalizada. Seu propósito atual é coletar feedback de emissores de stablecoins e provedores de infraestrutura antes que um padrão técnico seja escrito.

Revisores solicitaram um alinhamento mais próximo com o desenvolvimento contínuo do CIP-113. Eles também alertaram que comparações de implementações existentes podem se tornar obsoletas rapidamente e devem ser separadas de requisitos destinados a permanecer relevantes ao longo do tempo.

Questões não resolvidas incluem se sistemas de denylist e allowlist podem usar a mesma estrutura de transação, como os dados pessoais devem ser excluídos de registros permanentes na blockchain e como os protocolos podem identificar mudanças na lógica de validação de um emissor.

A proposta também pergunta se um emissor deveria poder congelar ativos mantidos dentro de um pool de DEX ou de um protocolo de empréstimos, e como essas aplicações poderiam avaliar esse risco antes de listar um token.

O CIP-113 está marcado como em Last Check, mas seu pull request ainda não foi mesclado no repositório principal de CIPs. Portanto, a CPS de stablecoin regulada não cria novos requisitos para emissores ou aplicações no ecossistema da ADA.

Seus próximos passos dependem da triagem de CIPs, do feedback de emissores e da confirmação de que os requisitos propostos podem ser implementados sem fragmentar o CIP-113 em versões incompatíveis.