Cardano Foundation تحث SEC على إدراج صفة السلعة الرقمية في القواعد

انضمت Cardano Foundation إلى Stellar Development Foundation و Hedera و Aptos Labs و Ava Labs و Chainlink Labs في مطالبة U.S. Securities and Exchange Commission بإدراج تصنيفها للسلعة الرقمية في قواعد مُلزِمة.

تقترح رسالتهم المشتركة أربعة تغييرات على Regulation Crypto Assets. ويستند الطلب إلى تفسير SEC بتاريخ 17 مارس 2026، الذي حدّد ADA ضمن أمثلة السلع الرقمية. لم تُعتمد التغييرات المقترحة.

إدراج صفة السلعة الرقمية في نص القواعد

تدعم المنظمات إطار عمل SEC لكنها تبرز فجوة تتمثل في أن تصنيف السلعة الرقمية يرد في التمهيد التفسيري لا في القواعد التشغيلية.

يقترحون إضافة تعريف يتبع تفسير مارس. سيربط قيمة السلعة الرقمية بتشغيل نظام تشفير وظيفي وبالعرض والطلب، بدلاً من توقعات الأرباح الناتجة عن الجهود الإدارية الجوهرية للآخرين.

سيتضمن التعريف الأصول التي جرى تحديدها بالفعل في ذلك التفسير، استناداً إلى خصائصها ووظائفها في ذلك الوقت.

سينص بند منفصل بوضوح على أن السلعة الرقمية ليست ورقة مالية. وسيقر أيضاً بأن خضوع الأصل لعقد استثماري لا يحوّل الأصل الأساسي نفسه إلى ورقة مالية.

يفصل هذا التمييز بين الرمز والترتيب المستخدم لبيعه. قد تنطوي معاملة جمع تمويل على التزامات تتعلق بالأوراق المالية بينما يحتفظ الأصل الأساسي بتصنيف منفصل.

معالجة أوضح لمبيعات السوق الثانوية

يتعلق الطلب الثاني بمبيعات من أطراف غير المُصدِر، مثل الحائزين الذين يتداولون أصلاً في السوق الثانوية.

يقترح الائتلاف افتراضاً بأن هذه المعاملات لا تنطوي على عقد استثماري عندما لا توجد تصريحات أو تعهدات قائمة من المُصدِر أو وعود ببذل جهود إدارية جوهرية.

وبحسب الرسالة، فإن ذلك سيمنح البورصات وأمناء الحفظ والحائزين إطاراً أوضح مرتبطاً بصفة السلعة الرقمية.

وفي ما يخص الأصول المحددة في تفسير مارس، تطلب المنظمات أيضاً من SEC النظر في إعفاء على مستوى الفئة للمعاملات من دون اشتراط تقديم Form TR. ويظل ذلك طلباً للإعفاء التنظيمي خاضعاً لنظر SEC.

[NEWSBREAK]

استخدام Rule 400 من دون الإقرار بوضعية أوراق مالية سابقة

يتناول الاقتراح الثالث Rule 400، وهي عملية طوعية لإثبات أن أصلاً رقمياً لم يعد خاضعاً لعقد استثماري.

ترغب المنظمات في ضمان أن استخدام هذه العملية، بما في ذلك تقديم Form TR، لا يُعدّ إقراراً بوجود عقد استثماري قائم أو سابق. كما أن اختيار عدم استخدامها لا ينبغي أن يخلق افتراضاً بوجوده.

ويطلب طلبهم الرابع من SEC التأكيد على أن Regulation Crypto Assets يحافظ على تصنيفات تفسير مارس ويُبقي صلاحيات كل من SEC و CFTC دون تغيير.

في ما يتعلق بـ ADA، تسعى الرسالة إلى قاعدة تنظيمية أقوى لتصنيف قائم. وهي لا تطلب قرار تصنيف جديداً. كما أن الصياغة المقترحة لـ Rule 400 ستتيح للأطراف المؤهلة استخدام العملية التنظيمية من دون الإقرار بأن المعاملات السابقة انطوت على أوراق مالية.