Les DReps de Cardano rejettent la demande de financement de 12.29M ADA pour Pogun

Une action de gouvernance de Cardano demandant 12.29 millions d’ADA pour Pogun n’a pas obtenu le soutien des DRep requis, empêchant la libération des fonds du trésor. Ce résultat distingue la conformité constitutionnelle de la décision d’engager le capital de la communauté dans un produit de crédit Bitcoin commercial. Pogun reste en développement malgré le vote.

Le vote des DRep bloque le retrait du trésor pour Pogun

Le résumé final du vote a enregistré 35.67% de la puissance de vote des DRep en faveur et 64.33% contre. Faute de soutien suffisant des DRep, le retrait proposé du trésor n’a pas pu être mis en œuvre.

Le Comité constitutionnel a examiné séparément la même action de gouvernance. Les sept votes enregistrés ont tous jugé la proposition constitutionnelle, ce qui signifie que le comité n’a identifié aucun conflit avec la Constitution de Cardano.

Les deux groupes de vote remplissent des fonctions différentes. Le Comité constitutionnel évalue si une action de gouvernance respecte les règles constitutionnelles de Cardano. Il ne détermine pas si un produit compte suffisamment d’utilisateurs, si son modèle commercial est viable ni si le financement demandé représente un usage approprié du capital du trésor.

Les DReps décident si une proposition bénéficie d’un soutien suffisant de la part des parties prenantes Cardano déléguées. Pogun a donc réussi l’examen constitutionnel mais a échoué sur la décision d’allocation de capital.

Pogun a proposé au trésor un modèle de partage des revenus

Pogun est un produit du portefeuille d’Input Output qui développe du crédit à terme adossé à Bitcoin. Son modèle actuel repose sur des accords directs entre prêteurs et emprunteurs, sans risque mutualisé ni liquidations automatiques déclenchées par les prix de marché.

Le projet développe aussi Pogun Mirror, un système de collatéral basé sur BitVM conçu pour maintenir Bitcoin verrouillé sur son réseau natif. Un test de prototype réalisé sur le réseau principal de Bitcoin en août a couvert à la fois un retrait frauduleux bloqué et un retrait valide abouti. Le site Web de Pogun précise que ce test ne représente pas une disponibilité pour la production et que son système de collatéral Bitcoin n’est pas encore opérationnel.

La demande de financement a été structurée différemment d’une subvention classique. Selon les termes publiés, le trésor de Cardano recevrait 20% des revenus de Pogun jusqu’au remboursement du financement initial, suivi d’une part continue de 5% liée aux produits Pogun en rapport avec Cardano.

La proposition publique ne comportait pas d’exigence explicite imposant que Pogun demeure exclusif à Cardano. La page produit d’Input Output décrit actuellement Pogun comme multichaîne, tandis que le site principal de l’entreprise l’identifie encore comme un pont Bitcoin et Cardano.

Cette structure plaçait le trésor dans une position plus proche d’un capital commercial initial que d’un financeur conventionnel d’infrastructure open source. Il était demandé aux DReps d’évaluer la maturité du produit, le risque d’exécution et les rendements futurs potentiels en parallèle du bénéfice proposé pour l’écosystème Cardano.

Pogun continue sans financement du trésor

Le vote ne met pas fin à Pogun. Son site Web reste actif, le produit accepte les inscriptions sur liste d’attente de la part des emprunteurs, des prêteurs et des opérateurs, et le développement peut se poursuivre grâce à d’autres sources de capital.

Charles Hoskinson a indiqué que les activités commerciales d’Input Output choisiraient les réseaux selon leurs exigences techniques et commerciales plutôt que de donner automatiquement la priorité à Cardano. Pogun pourrait donc fonctionner à travers plusieurs écosystèmes ou recevoir le soutien d’un autre réseau.

RealFi n’était pas inclus dans cette action de gouvernance. Input Output continue de le présenter comme un produit distinct relié à Cardano, et la décision concernant Pogun ne modifie pas ses plans de déploiement annoncés précédemment.

Les conséquences immédiates se limitent à l’accord de financement rejeté. Le capital demandé reste dans le trésor de Cardano, et le remboursement proposé ainsi que le partage de revenus continu ne prendront pas effet.

Pour les futurs candidats commerciaux, le vote sur Pogun établit deux exigences distinctes. Une proposition au trésor doit se conformer à la Constitution de Cardano, mais elle doit aussi convaincre les DReps que sa maturité, son risque, ses conditions et son bénéfice pour l’écosystème justifient l’utilisation du capital de la communauté. Pogun a satisfait à l’exigence constitutionnelle mais n’a pas obtenu l’approbation pour l’investissement en tant que tel.