Cardano Kupfervorschlag wirft Fragen zum Treasury Risiko auf

Die Anfrage von Toto Finance über 22 Millionen ADA aus der Treasury von Cardano löste während ESCOs X Space "Da Waffle House" Fragen dazu aus, wer die Risiken einer tokenisierten Kupferreserve tragen würde und wie die Treasury profitieren würde.

Die Diskussion ging über den Ausblick für Kupfer hinaus. Beitragende untersuchten, ob die Finanzierung Rohstoffexponierung einkaufen, einen neuen Geschäftsbetrieb finanzieren oder der breiteren kommerziellen Entwicklung von Cardano dienen würde.

Prioritäten der Cardano Treasury und Kupferexponierung

Toto Finance entwickelt Infrastruktur für tokenisierte Rohstoffe. Die vorgeschlagene Reserve würde physisches Kupfer erwerben, es in zugelassenen Lagerstätten halten und es über den CuTT Token abbilden, mit einer entsprechenden digitalen Repräsentation auf Cardano.

Der Finanzierungsantrag rief unterschiedliche Ansichten über den Zweck der Treasury hervor. Kritiker der Zuweisung argumentierten, dass Kapital vorrangig an Builder und Programme gehen sollte, die innerhalb von Cardano Produkte und wirtschaftliche Aktivität schaffen. Aus dieser Perspektive würde eine Kupferreserve mit Chancen konkurrieren, Anwendungen zu finanzieren, die das Netzwerk nutzen.

Das Plädoyer für die Berücksichtigung externer Investitionen stieß auf eine andere Reaktion. Staatsfonds wurden als Beispiel dafür angeführt, über die eigenen Aktivitäten einer Volkswirtschaft hinaus zu diversifizieren. Der Vergleich verteidigte die Möglichkeit einer breiteren Kapitalallokation, ohne die besonderen Bedingungen von Toto Finance zu befürworten.

Ein Beitragender, der seine Erfahrung beim Aufbau von RealFi, einem mit Cardano verbundenen Finanzprotokoll, schilderte, stellte infrage, ob der Vorschlag überhaupt Diversifikation darstellt. Er charakterisierte ihn als einzelne Kupferposition statt als Portfoliostrategie.

Der Austausch befasste sich auch mit dem geschäftlichen Entwicklungsfall. Die Zusammenarbeit mit einem externen Rohstoffunternehmen könnte Beziehungen und Tokenisierungschancen für Cardano schaffen. Streitpunkt war, ob die vorgeschlagene Finanzierungsstruktur diese Chance rechtfertigt und welche Vorteile das Netzwerk für die Übernahme des Risikos erhalten würde.

Kupferrenditen und die Kosten des Geschäftsrisikos

Gestützt auf seine Erfahrung mit der Entwicklung von RealFi stellte der Beitragende die Frage, warum die Treasury den Aufbau eines neuen Betriebs finanzieren sollte, um Renditen zu erzielen, die an Kupferpreise gekoppelt sind.

"Ihr nehmt Eigenkapitalrisiko für was, so etwas wie Kupferrenditen, oder?" fragte er.

Er verglich die Konstruktion mit etablierten Finanzinstrumenten, die Rohstoffexponierung bieten. Seine Sorge war, dass die vorgeschlagene Reserve zu der zugrunde liegenden Kupferposition die Risiken von Rechtsträgern, Verwahrung, Lagerung und Ausführung hinzufügt.

Er hinterfragte auch die Reihenfolge der Finanzierung. Seiner Darstellung nach beinhaltet der Aufbau eines Finanzunternehmens, zuerst Kapital aufzubringen, um dessen Struktur zu etablieren, bevor tokenisierte Vermögenswerte zur Verteilung auf eine Blockchain gebracht werden. Eine Treasury Förderung für diese Vorleistungen würde die Finanzierung des Netzwerks früher in diesem Prozess platzieren.

Der Budgetplan verlieh diesem Einwand einen konkreten finanziellen Kontext. Etwa 67% des Antrags würden für den Kauf von Kupfer verwendet, während 12% für Technologieentwicklung und Projektmanagement gegen akzeptierte Meilensteine vorgesehen wären. Weitere Mittel würden Lagerung, Versicherung, Audits, juristische Dienstleistungen und Aufsicht abdecken. Dies sind vorgeschlagene Ausgabenobergrenzen.

Die Rendite der Treasury würde sich auch vom kommerziellen Einkommen des Unternehmens unterscheiden. Realisierte Nettoerlöse aus dem Verkauf der Reserve und ungenutzte Mittel würden bis Monat 36 zurückgeführt, ohne die Wiedererlangung der anfänglichen Zuweisung zu garantieren. Zukünftige kommerzielle Erlöse aus den DeFi Anwendungen von CuTT würden Toto Finance gehören.

Fragen zur Ausführung erstreckten sich auch auf die Token Infrastruktur. Der geplante Weg würde mit der Emission auf Ethereum beginnen, gefolgt von Bridge Escrow und einer entsprechenden Repräsentation auf Cardano. Das Gespräch verknüpfte diese Struktur mit den Verantwortlichkeiten von Verwahrern, Prüfern und dem Projektadministrator.

Leistungsbilanz von Toto Finance und die vorgeschlagene Prüfung

Die Diskussion wandte sich dann dem Unternehmen hinter dem Antrag zu. Verweise auf seine früheren Diamantprodukte und Silberprodukte führten zu Fragen nach der Kontinuität und der Fähigkeit, eine Kupferreserve über das vorgeschlagene Programm hinweg zu betreiben.

Toto Finance war zuvor als Tiamonds bekannt. NMKR, der an seinem früheren Diamantprojekt beteiligte Anbieter von Minting und Zahlungsinfrastruktur für Cardano, dokumentiert diese Beziehung in einer veröffentlichten Fallstudie. Für einen früheren Tiamonds Start berichtet NMKR von 34 verkauften Diamanten innerhalb von 48 Stunden und mehr als 27,000 ADA an Erlösen.

Diese Historie lieferte Hintergrund für die Diskussion über die Erfahrung des Unternehmens. Die während des Space aufgeworfene Frage betraf sein Engagement und die Fähigkeit, das spezifische Kupferprogramm über mehrere Jahre zu liefern.

Der schriftliche Vorschlag macht die Akquisition bereits von Verwahrvereinbarungen, Eigentumsdokumentation und unabhängiger rechtlicher Bestätigung abhängig. Während des Gesprächs schlug ein Beitragender eine frühere Prüfung der Transaktion vor, bevor über die Finanzierung der Investition entschieden wird.

Die vorgeschlagene Arbeit würde die geschäftliche und rechtliche Struktur, Gegenparteien, Verträge und zur Anschaffung vorgesehene Vermögenswerte prüfen. Auch physische Inspektionen wurden erwähnt. Der Vorschlag sah vor, diese Prüfung zu finanzieren und mit einem Bericht zurückzukehren, um der Finanzierungsentscheidung eine detailliertere Beweisgrundlage zu geben.

Dies war ein während des Space gemachter Vorschlag, ohne dass ein separater Governance Finanzierungsantrag vorgelegt wurde. Nach dieser Abfolge würde eine Bewertung der Kupferposition und der Kapazität des Betreibers der Entscheidung vorausgehen, Treasury Kapital der Reserve zuzuweisen.