Cardano FoundationがMiCAの直接ステーキングへの拡張に反対

Cardano Foundationは、MiCAの拡張や、直接ステーキングおよび分散型金融のために別個のEU規制枠組みを設けることに反対した。10月21日の更新では、Cardanoの委任モデルをブロックチェーンインフラへの参加の一例として挙げつつ、2026年9月30日に提出された協議への回答の概要を示している。MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）は、一部の暗号資産発行体およびサービス提供者に関するEUのルールを定めている。

ADAのステーキングは資産の管理権を保有者に残す

Cardanoのユーザーは、自ら管理するウォレットを通じてステークをプールに委任する。オペレーターはブロックを生成するインフラを維持する一方、委任されたADAは所有者の手元に残る。トークンは、オペレーターに返還を求めることなく支出や送金が可能だ。

委任は、保有者がノードを運用することを要求せずにネットワークのセキュリティを支える。報酬は、ブロック生成に関連してプロトコルの規則に従い分配される。

同財団は、この種の参加を、仲介者が顧客資産を保管したり、その運用方法を決定したりするサービスとは切り離して取り扱うことを推奨している。そうしたサービスは、その機能に応じて既存の規制の対象となり得る。

実質的な管理に基づくDeFiの監督

提出文書は、特定可能な個人またはグループが資産を管理できるか、取引に介入できるか、アプリケーションを一時停止できるか、あるいはその中核機能を変更できるかを評価することを提案している。ガバナンス権限が集中し、サービスに対する実効的な支配を生む場合も考慮すべきだとしている。

オープンソースのコードだけでは分散化は立証されない。ただし、基盤インフラの開発者が、自身のソフトウェアを用いて独立したチームが構築する金融サービスから生じる義務を、自動的に引き受けるべきではない。

既存のガイダンスは、完全に分散化されたサービスについてはすでに扱っている。European Securities and Markets Authorityが公表した回答の中で、European Commissionは、仲介者を介さず完全に分散化された形で提供される暗号資産サービスはMiCAの適用外だと説明している。各国当局は、プラットフォームがその条件を満たすかどうかを事案ごとに評価する。

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EU全域で一貫したMiCAの監督

同財団はまた、同種の活動がEU加盟国全体で一貫した取り扱いを受けることを求めている。回答は、各国の解釈が食い違うと法務およびコンプライアンスのコストが増大し、中小規模の事業者を不利な立場に置きかねないと警告する。

単一市場を分断する追加の各国要件ではなく、共通のガイダンスと、より一貫した認可および監督を推奨している。

今回の提出は法的義務を何ら変更するものではない。要請されているステーキングに関するガイダンスは、プールの運用やウォレットを通じた委任の有効化を、顧客資産のカストディやその運用方法の決定と区別するものとなるだろう。